Czy warto i gdzie je umieścić?
Po podjęciu decyzji odnośnie odpowiedniej alokacji i dywersyfikacji portfela, kolejną ważną decyzją jest kwestia walut. Część klientów instynktownie „czuje” zalety posiadania walut. Przede wszystkim, w ich opinii, są w stanie w większym stopniu zdywersyfikować swój majątek, którego zdecydowana większość znajduje się w Polsce. Faktycznie, jak będziemy starali się wykazać, posiadanie walut ma szereg zalet. Jak jednak umieścić waluty w portfelu inwestycyjnym? Które waluty wybrać? Która część będzie dla nich najbardziej odpowiednia? A może jednak lepiej zabezpieczyć ekspozycję walutową? M.in. na te pytania staramy się odpowiedzieć w niniejszej pracy.
Jarosław Przybył, czerwca 2020 r.
Nie jest zaskoczeniem dla praktyków wealth managementu, że część zamożnych klientów „lubi” waluty. Czują, że w ten sposób są w stanie zdywersyfikować swój majątek, wyjść poza lokalny rynek, gdzie znajduje się lwia część ich aktywów. Środki w walutach, które posiadają czasami trzymane są na zwykłym depozycie, czasami na nieoprocentowanym koncie, czasami w końcuw części lub całości inwestowane. Różnie też traktowana jest ekspozycja walutowa – od czystego aspektu ubezpieczeniowego: „na wszelki wypadek”, po świadomą decyzję o dywersyfikacji majątku. Trzymanie dużych kwot waluty na depozycie, czy co gorsze na nieoprocentowanym koncie jest w dłuższym terminie destruktywne dla wartości tych środków, szczególnie w środowisku obecnych stóp procentowych. Inflacja w dzisiejszym świecie jest zjawiskiem dość uniwersalnym erodując realną wartość trzymanych środków. Powstaje zatem pytanie czy warto posiadać ekspozcyję walutową? A jeżeli tak to gdzie w portfelu inwestycyjnym ją umieścić? W tym artykule spojrzymy, gdzie z punktu widzenia zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego można by umieścić waluty. Abstrahujemy tutaj od czysto ubezpieczeniowego celu ich trzymania. Analiza przedstawia punkt widzenia inwestora złotowego. Przedstawimy też teoretyczne powody, dla których warto przynajmniej rozważyć posiadanie walut w portfelu.
